疫苗行业暴跌背后：价格战与市场挑战，未来还有希望吗？

资讯版

这几年，A股市场真不太好过，除了银行、电力、煤炭等少数高股息行业之外，其他行业几乎都跌惨了。消费和医药这些曾经的大牛股也没逃过这波跌势。尤其是同时带有消费和医药属性的疫苗行业，日子更是不好过。
2 y5 `' h9 [* B+ ]/ ^

7 H  a& G8 F/ L; C& y对比五年前的历史高点，在上证指数跌幅不到30%的情况下，疫苗指数却一度跌了近80%。相比之下，中证医药指数跌了大概60%，中证新能源跌了不到70%，可以说疫苗成了A股里跌得最惨的行业之一。

3 q( V2 p* I/ u" L- ^  U就连一些疫苗龙头股也撑不住了。这轮下跌里，康希诺最大跌幅接近95%，沃森生物和智飞生物也跌了差不多90%，华兰疫苗跌了70%。即便是表现相对好的万泰生物，股价也腰斩了一半。
. b0 M/ |4 W- c1 g1 f$ ^
其实疫苗股之前可是A股的明星板块。根据同花顺的数据，从2015年到2021年间，疫苗指数从不到1000点一路涨到30000点以上，区间涨幅超过30倍。而同期上证指数涨幅不到20%，中证医药指数也只涨了1倍多点，连新能源板块的涨幅都比不上疫苗。
* g; W. x  x2 F" d. \2 T
疫苗行业的繁荣，也带来了不少亮眼成绩。比如，智飞生物在短短6年间，营收从7亿飙升到300多亿，净利润也从不到2亿涨到102亿；万泰、沃森等公司同样实现了业绩的几倍、甚至几十倍增长。
2 g  a! `. @2 y4 O* a. W! P3 m
然而，2021年后，疫苗行业的增长势头开始放缓，连龙头公司也出现了业绩大幅下滑的情况。比如，2023年万泰生物的营收同比下降50.7%，净利润更是降了73.6%；沃森生物的营收同比下降19%，净利润下降42%；智飞生物虽然营收创了新高，但净利润相较2021年的最高峰也跌了20%。

今年上半年，情况更是雪上加霜。万泰的营收下降了67%，净利润暴跌84%；沃森生物的营收下降33.88%，净利润下降62.53%；智飞的营收下滑25%，净利润也减少了47%。

! v1 M9 S8 i* i2 i价格战也在国内疫苗行业中掀起了风波。今年5月，国药集团率先降低四价流感疫苗的价格，降幅约30%。紧接着，华兰生物和北京科兴也加入降价行列，多款疫苗的价格都跌破百元。尤其是华兰疫苗，作为细分领域的龙头，价格战对它影响尤其大，导致上半年营收和净利润双双大跌70%以上。
' [( H% o/ a9 e% F  G& B
$ @$ x0 U4 |' _( E5 a更惨的还有HPV疫苗。万泰生物的二价HPV疫苗从2019年上市时的329元/支降到现在的86元/支，不到五年时间，价格降了超过70%，直接拖累了今年的营收和净利润。而沃森生物的二价HPV疫苗也从上市时的246元/支降到今年山东省中标的27.5元/支，两年多的时间降了88%。
" }# U0 Q9 j- ^6 ~
) s" D5 K$ r  Q; b6 O面对国内竞争的激烈，很多疫苗公司开始将目光转向国际市场，但出海并不容易。疫苗出口需要严格的市场准入，且全球市场份额多由国际巨头掌握。不过，疫情期间，国产新冠疫苗凭借先发优势赢得了不少发展中国家的青睐，也为后续开拓国际市场打下了基础。
- _2 H% H! L$ w* u8 Z! h' S
7 z- z8 q* {  Y# m8 i例如，国药集团的武汉所就已经在亚非市场取得了一些突破，科兴也在土耳其和其他国家扩大了业务。万泰生物在二价HPV疫苗领域，也在亚非拉等国取得了进展，产品已在18个国家获得上市许可。

! y; X; h- T  a! X不过，回到国内，疫苗企业还有很大的市场潜力可以挖掘。数据显示，我国流感疫苗的接种率只有3%左右，而适龄女性接种HPV疫苗的比例也不到10%，远低于欧美和东亚地区的水平。要想提高疫苗的渗透率，光靠降价显然不行，还需要提升疫苗的创新能力。
( O3 C  y- W8 Y0 z: D
比如，万泰生物的九价HPV疫苗已经在今年8月提交上市申请，如果能够顺利上市，这将是国内首个国产九价HPV疫苗，或许能为公司带来新的增长点。

更值得期待的是国家免疫政策的变化。如果未来HPV和流感疫苗等自费疫苗能够纳入国家免疫规划，或有更多政策支持，那么疫苗行业可能会迎来新的转机。
1 n, e# i' M8 G8 `0 O' {* f
# y0 ^# B; A  ]  o

十里变百里

对于这个股票，没有什么关注的，疫苗以后应该不会有什么作为了。

风云变幻

这几年A股不好过，疫苗股更是惨得不行。以前多风光啊，各大疫苗企业赚得盆满钵满，结果疫情后市场一冷，价格战一开，日子就难过了。

鱼天下菜

人都说现在是入市的最佳时期，但是我却怎么也不敢入呀