星辉娱乐实控人准备套现2亿，足球业务甩掉后公司业绩终于“回血”？

资讯版

最近，星辉娱乐发布了一个不小的消息：公司的老板陈雁升和老婆陈冬琼，准备在 12 月 16 日之后的三个月里，最多减持 3600 多万股，大概能套现 2 个多亿。

这对夫妻是公司真正的掌舵人，俩人合起来有 4.31 亿股，占总股本 34% 多。现在突然准备大幅减持，很明显是自己有资金需求。

- j9 F4 k; x+ s$ v; t更巧的是，这次减持的时间点，正好落在星辉娱乐完成足球业务“断臂求生”之后。
  p; {8 \! x8 {5 t) X- P8 \7 J7 u
/ X. n$ }) {" i甩掉足球包袱后，公司终于不亏了

星辉娱乐的故事其实挺有意思。

7 P3 s1 h( S, Q! O& _# _+ [公司最开始是靠做玩具起家的，还拿了宝马等大牌车模的授权，一路做到创业板上市。后来老板一拍脑袋，2015 年跑去买了西班牙人足球俱乐部，准备搞足球+游戏+玩具的“大事业”。

& G: M2 ?  n8 n8 S结果呢，这个豪赌真变成了“豪堵”。

% s5 i6 W8 ^6 U; d" [3 ]' C西班牙人这几年成绩不太行，球队经常在降级边缘挣扎，带着一堆成本，反而拖垮了公司业绩——2021、2022 连续亏好几亿。

* a8 h0 F% P3 B到了今年，公司终于下定决心止损，以 1.3 亿欧元把俱乐部 99.66% 的股份卖掉了。加上主力球员转会费，这波一来至少让公司利润直接反弹。

甩掉这个“吃钱怪兽”后，星辉今年的业绩明显好看多了：

三季度营收 5.92 亿，同比涨 41%
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三季度净利润 1.13 亿，同比暴涨 317%

" Q' U" C" P- g2 k% R3 a前三季度净利润 2.68 亿，同比涨 216%

可以说，足球业务剥离后，星辉娱乐算是喘了口气。
0 U% @3 X' h) M( x1 u. z
) {& e( s: D5 f3 s5 {: X$ r游戏业务问题挺大：烧钱买增长，但不赚钱
) R9 ]6 O( e1 u4 i
1 u6 w4 [! O" k" a7 T) z不过从业务构成来看，甩掉足球并不代表公司没问题。
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最大的问题是——星辉的游戏业务有点“青黄不接”。

巅峰时期它一年能靠游戏赚 13 个亿，现在三年都不到 5 亿，而且还亏。
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2024 年游戏板块：

; W% e( ^) U, y) r6 p7 p营收 4.72 亿

, B- A% z& W! k同比跌 4.5%
2 C, s" y8 q; E! K
净亏损 1.65 亿
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3 ^9 B. ]5 Q" Y! \. @2025 年上半年虽然收入涨了 40% 多，但依旧亏了 900 多万。
原因很简单：游戏推广太烧钱了。
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他们几款游戏，收入过亿，推广费也过亿；有些甚至连广告费都覆盖不了。
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而且重点新游戏《三国群英传：策定九州》，上线一个月成绩还挺一般：
7 @8 }; r# |1 D' X1 M+ c
iOS 免费榜、畅销榜都在 100 名开外
* o& H* T- s( \6 p+ w$ C* j
1 _/ ^/ e9 f0 E" @TapTap 评分跌到 5.5

9 C7 k% l# T3 G; Y3 K# S% }玩家吐槽：玩法单一、数值堆叠、开局难受、平衡差

0 n) _$ {1 ^0 x" u: d' u% t更要命的是，这类三国策略赛道竞争激烈得要命：
网易《率土之滨》、B站《谋定天下》、灵犀《三国志·战略版》都是强敌。

) L* `3 _- Q4 ?6 G9 U4 @) g星辉这款游戏想突围，难度很大。
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6 `! X, T" |, m* q  E6 ]& m. ]玩具板块算是最稳定的业务

相比游戏，反倒是老本行玩具业务稳得多。

. Y6 V1 E6 B( T" ]2 {) C; S, g2025 年上半年：
. k2 ~& ]3 A( Z1 j9 s
玩具收入 2.01 亿
1 w+ }4 v" j+ l/ n4 e6 s- k% v) k2 m
同比增长 8.46%

占公司收入 17% 多
. U! |0 x$ {. _) H9 R
$ Z- C5 D! z  S4 g) g% D% j: I净利润 3300 万

: Z) d8 |+ o* X1 O" T8 h3 I8 ~最新三季度也还是保持增长状态，是公司最稳的“压舱石”。

! q1 X. @  ~; p: T4 h

翠竹清风

星辉这波操作太明显了，甩完足球这个大坑立马老板就开始减持，套现两亿说不着急谁信？公司今年数据好看是好看，可游戏那摊子一眼望过去还是不太妙，感觉老板自己都没太大信心。

易天一人

亏损的项目和包袱一样可能会压垮企业，扭亏为盈需要重新评估

百万富豪

现在的游戏也是不好做的，现在套现都是很正常的做法了，可以理解的。