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[资讯] 黄金冲上3800美元,中国要当“世界金库”?

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发表于 2025-10-2 08:20 | 显示全部楼层 |阅读模式

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最近黄金市场真是热闹。9月下旬,上海黄金交易所(SGE)的交易系统几乎天天高频运转,但比数据更劲爆的,是它在搞一个大动作——想当外国央行黄金储备的“保管方”。1 N. |8 I+ h7 Z7 R9 a4 |

6 l: k+ q3 U% J7 D$ \根据媒体消息,上金所已经把跨境托管的基础设施升级完了,地下金库扩容、跨境清算系统和人民币跨境支付系统(CIPS)也对接上了。现在,他们正和“一带一路”沿线的好几个国家央行谈储备金托管的事儿。要注意,这些黄金不是从现有库存里挪的,而是新买的,直接算进那些国家的官方储备。: \% w4 ]& k, _$ N7 n$ e
0 w8 E/ C6 Y, ]8 \5 V
这背后释放了一个很明确的信号:中国在全球黄金市场的话语权正在往上走。而巧合的是,纽约黄金期货价格也已经飙破3800美元/盎司,最高冲到3899.2美元。问题就来了:金价还能继续涨吗?( u( |6 c, w+ N! t% ]& r! o( _" f  O

  _3 k& n4 k! D; z! X% d! p2 {" @央行买金:趋势还在
1 S, v$ }9 i" l6 T0 m( q  Q/ D
0 y7 o1 _# n. W9 ~; p8 z7 a) p其实答案,从央行的操作里已经能看出。虽然中国央行最新的月度增持数据还没公布,但世界黄金协会的统计显示,2024年全球央行买金连续第三年破千吨,总量1045吨,中国央行也是大买家之一。" V* J; S2 s& k2 Q
/ c5 X3 B! W' N& w% T8 k
说白了,这和美元信用体系的变化有关。美联储9月才降息25个基点,把利率调到4.00%-4.25%,而且点阵图显示年底还可能再降50个基点。利率一降,加上地缘政治不稳,金价自然就一路从年初的2693美元涨到3800美元,九个月涨了41%。2 p. b1 `: e, _0 p

6 |5 }2 M6 n  L! {9 Z5 W沪金的走势也挺能说明问题:9月27日主连合约收在861.91元/克,比年初涨了28.3%,成交量还放大。这说明市场并没有被高价吓跑,反而越买越多。2 r4 H. ^  S, @1 d

6 M7 M2 `6 T. ]% z: a三大逻辑撑起金价
( D, v3 k/ S; r: n5 q9 B- F, X5 r8 H" l2 \7 u8 m3 T
支撑金价的逻辑其实就三块:# C4 A( Q+ R" `5 `- a  J+ P" E9 @9 V
+ Z$ W5 H& {' U
避险需求:中东、欧洲、东南亚各种冲突不断,地缘政治风险让避险资金加速流向黄金。去年四季度全球黄金投资需求同比大涨32%,其中40%就是因为地缘风险。
5 ]$ m4 [" `9 n' w. m$ U
: h1 `$ O+ e/ F0 o: v: S央行持续买入:2024年央行买金破千吨,中国央行黄金储备两年涨了14.65%,占外汇储备的比重从3.2%升到4.8%。这不是短炒,是战略调整。美元在全球外储占比十年间从66%降到58%,黄金自然成了“替代品”。
4 _. R. g) c& {; S- A: J: m5 I4 B
$ _& R  [; Q$ E+ r& A( i; ^7 k& I4 X美联储降息周期:历史上美联储一降息,黄金就容易涨。这次更明显,因为美国财政赤字太高,高利率撑不住,未来两年可能累计降息125个基点。实际利率往下走,黄金就往上走。
$ P) ]7 G5 M. N4 Q2 z$ D( U- s$ ], i* s6 h+ e. T6 x/ [
金价预测:4000美元不是天花板5 O( P2 I' C4 V

8 z5 G! T- }; f2 S7 A& u( A1 H国际投行的预测也挺乐观。德意志银行说明年均价可能到4000美元/盎司;瑞银则看到2025年底3800,2026年中3900;高盛甚至更猛,觉得要是美国哪怕只有1%的国债资金流向黄金,金价有望冲到5000美元。
0 d% G7 d' R% b! J( l- t% M! X2 J* V2 z! D8 Y% s& f! t
当然,短期在3800美元附近可能会有回吐压力,但中长期配置价值还是很硬。对普通投资者来说,定投或者买ETF比直接囤实物金更合适,流动性风险小。  K$ W: R* q! S+ x2 W
4 S5 A9 h( v  y/ Z8 V
中国的“大金库”计划意味着什么?
. w, c& Y4 R% L/ q' H6 Q
- k0 b4 n8 K) ~# \) z7 o& E% @/ u4 c有人可能担心,上金所要做“世界金库”,会不会让金价大幅波动?其实不用太担心。因为这些托管的黄金都是长期储备,不会拿去短线交易。参考伦敦市场,8000吨官方黄金年均换手率不到2%,从没对现货价造成冲击。
' Q8 @! h/ ^, ]6 p
( p6 S5 A' I! i  q真正值得关注的,是这背后的深远意义:这是全球黄金市场权力格局的一次重塑。过去定价权在伦敦和纽约手里,跟美元绑定得死死的。上金所的突破点在于,它建立了人民币计价的黄金交易闭环。“上海金”基准价已经被一些国家纳入参考,人民币黄金交易量的比重也在快速上升。
9 x0 U& t6 c4 O6 A6 H, t
! K/ Q( n6 ^, c2 [这对人民币国际化有很大推动作用。未来如果更多国家把黄金存在中国,并用人民币来做交易,那人民币在国际货币体系里的地位自然会抬升。对新兴市场央行来说,也算多了一个安全选项。毕竟之前德国、印度都遇到过在纽约提不出自己黄金的事儿。SGE的托管模式更透明,区块链即时核验,再加上和CIPS打通,黄金储备能随时转化成人民币流动性,灵活度远超传统托管。
9 l$ `4 T% L9 ~! ]6 W  e. G- P' I- K- ~: P2 H
最后的结论
5 e, N0 v9 I+ r2 A
5 E# P" ~( D2 o1 w7 i1 |所以,3800美元的金价,其实不仅仅是市场投机的结果,它反映的是全球金融格局的深层变化。黄金的意义,从来不只是避险,而是长期资产配置里的“压舱石”。
" I( @4 Q$ {" f3 P( {0 r# i- z8 G8 Q2 s$ v" ~3 n
与其纠结短期涨跌,不如问自己:该怎么配置?在利率下行、地缘风险不断、货币体系重塑的背景下,黄金不一定是收益最高的资产,但一定是最能抗风险的资产之一。而中国正在成为黄金市场新中心,这一步,也会成为人民币国际化的重要注脚。* D5 ?6 q1 C+ S: h" y% q1 i

: s  {4 s. h- i4 g  I* R. h; c$ A; \5 X% Z" p) \

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发表于 2025-10-2 10:55 | 显示全部楼层
这波黄金行情确实有点猛啊,从央行到老百姓都在盯着。感觉不仅是涨价的问题,更像是大国之间的博弈,咱们能当“世界金库”,含金量可不是一般的高。
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发表于 2025-10-2 11:03 | 显示全部楼层
看到上金所动作这么大,感觉中国在全球黄金市场的话语权越来越重了
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老会员光影行者

发表于 2025-10-2 11:53 | 显示全部楼层
想想我结婚的时候,买的三金应该是400元克,现在都翻倍了,是不是应该出手啊。
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发表于 2025-10-2 21:34 | 显示全部楼层
那就牛了,意思是中国的消费能力非常强咯,这个是真顶
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