从小夫妻店到IPO：可孚医疗的逆袭之路

资讯版

最近，港交所的一则消息把一家“老牌小能手”又拉回了资本圈的视线。要说可孚医疗，你可能没啥印象，但要提到“背背佳”，估计大多数人都点头。没错，这个当年爆火全国的姿势矫正神器，现在正是可孚医疗旗下的品牌。

0 }) ]% B( x: {4 p& c( @# {* {0 [+ O更有意思的是，可孚医疗的故事，活脱脱就是一部“湖南小夫妻开小店逆袭记”。

2 T# L( Y' c: x8 [( \. w一、小夫妻店的起点
4 n+ `, e: U, m' M; u2 C2 S
* {1 E& B# v; E时间倒回2007年，湖南的张敏夫妻俩开了一家几十平的小店，取名“好护士”，专门卖家用医疗器械。说白了就是血压计、体温计这种家里能用的小东西。那会儿，国内家用医疗市场还不算热，大家更多盯着医院大设备，几乎没人重视家庭健康管理这块。
/ o6 n1 g$ P: [( L
夫妻俩嗅觉灵敏，2009年搞了自有品牌“可孚”。2014年电商兴起，他们又抢先一步入驻天猫，成了最早“触网”的玩家之一。
5 _2 ?' c" ^" d- s- X
结果，这一招真是踩中风口。天猫旗舰店上线第一年就卖到上千万，2015年双十一血压计单品销量直接冲上万台，成了类目冠军。
+ d! D' a( v+ z
靠着线上起家，夫妻俩把小生意越做越大，2021年甚至成功在创业板上市，募资37亿，成了“家用医疗器械第一股”。谁能想到，当年那个小门面，能变成市值百亿的大公司。
9 t4 y! G7 {6 I& N4 \1 m
6 d* _* d) f( ?7 w! K3 ]% l2 Q二、全品类+渠道铺开
# s' J( z& _! |1 Y
发展到现在，可孚医疗的产品线已经非常丰富，从宝宝用的体温计，到老人用的轮椅、护理床，基本覆盖了家庭健康管理的各个场景。公司产品分五大板块：健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理、中医理疗。
) O: j  u. n# ~$ e  t/ Z
' \! F" R/ w* E- T2 R2 w其中有些产品甚至拿了“首创”头衔。比如那款“一张试纸同时测血糖和尿酸”的产品，一经推出就成了爆款。
6 f% f: d2 l. f, w1 w' a/ F3 O
而“背背佳”的收购更堪称一手妙棋。2022年，可孚花了数亿接手这个老品牌，一年之内就把它重新推上行业第一。
% ?; G  q5 y: t4 Y
. O; j- o# Y! O% {+ X* X3 ^如今，可孚医疗的产品类别超过200个，规格上万种，还斩获了近600项专利。可以说，它不只是组装厂，而是研发、设计、生产全链条自己来。

- I9 t1 J8 `, `! q( V8 J+ A三、三大法宝：产品全、渠道广、利润稳
3 Q  P/ M3 f# O# o0 D/ Q3 V
) G' g2 @7 N, x7 P: _7 t8 K5 M% Y  q1 U可孚的成功，说白了就靠三点：产品够全、渠道够广、赚钱能力稳。
3 m, u! {) f) K7 l- R0 t
6 |" F& L- d5 W' V' P先说产品。可孚几乎成了“家庭健康小超市”，想要啥都有。

; H7 G3 L1 f- o; L, {2 f再说渠道。线上，天猫、京东、抖音、小红书……几乎所有平台都占了坑，还做成了不少品类第一。2024年，线上销售额接近20亿，行业排前二。线下，他们在全国开了738家门店，其中光“健耳听力”验配中心就有689家，外加和70多家连锁药店合作，产品进了20万家药店。也就是说，你转个弯就能看到可孚的产品。

两手都抓，让他们不缺曝光，也不缺销量。尤其助听器这类需要专业服务的产品，门店网络直接成了护城河。
! r( e9 s0 h$ S0 `7 W, H, h
最后说赚钱能力。2024年收入差不多30亿，净利润超3亿，毛利率连年提升，净利率稳定在10%左右。秘诀就是：推高毛利产品、规模化摊成本、供应链优化。
6 }$ M. ]) a0 B" B6 x
四、出海：拼图式扩张
6 d! H5 A& i1 w! \: q) {
在国内站稳脚跟后，这对湖南夫妻显然不满足，他们开始瞄准海外市场。

2025年上半年，公司连续完成两笔收购：

8 C4 g+ V- H( d+ p) f- u一是收购上海华舟，主营耗材和高端敷料，海外收入比重高，帮可孚补齐耗材产品线；

二是收购香港喜曼拿，拥有30家零售门店和足科中心，能打通港澳地区的消费端。
& s1 F- z$ H: S( h
这两单收购看得出他们很务实——不去冒险挑战高门槛的领域，而是挑选容易整合、能补强现有业务的对象。
! d! C; }9 t) R7 K8 D9 n8 ~5 J
# a* m8 m' t, W6 K! }+ H# h同时，可孚也在加速港股上市，打造“A+H”双平台，既是为了融资，也是为了提升国际影响力。
( @& s3 I3 E4 a! Z# y; u& |
不过，话说回来，可孚的国际化其实还在起步阶段。2024年营收接近30亿，但海外收入只有不到6000万，占比不足2%。加上2025年一季度营收、利润双降，现金流也有压力，这次赴港上市，更多像是“先手布局”，而不是“水到渠成”。


, n7 v) ^* E  W( S2 h  Y# P# [

雨落梧

这夫妻俩是真的有眼光，当年从小店干到上市公司，还把“背背佳”捡回来炒火，简直活教材啊。湖南人搞生意，脑子灵光得很。

和XH1278

能够干到这么大，估计他们自己也是没有想到的吧，这个确实是很不错的。