一碗“毛肚火锅”搅动港交所，巴奴毛肚火锅的全国扩张路

资讯版

说起火锅，大家第一反应大多是海底捞。但最近，港交所闹得沸沸扬扬的却是一个叫“巴奴毛肚火锅”的新名字。巴奴从河南安阳起步，靠着一款特别的主打菜—毛肚，走出了一条跟别的火锅店不太一样的路。
$ t8 U1 Q' x0 x# \4 b: Q# [
故事得从2001年说起，创始人杜中兵当时在四川重庆学艺，发现那边的火锅特别受欢迎的配菜是毛肚、鸭肠、鸭血等“下水”类，尤其是毛肚，吃货们特别爱。回到河南，他就把毛肚当做自家火锅的招牌。
" ~2 l4 O& v- [$ U0 T
不过传统火锅店泡发毛肚常用火碱，味道和安全都成问题。后来杜中兵听说西南大学有个教授发明了用“木瓜蛋白酶”嫩化毛肚的新技术，这让毛肚既好吃又安全。巴奴顺势做了一套绿色健康的毛肚生产流程，这也成了他们的独门秘笈。

$ J& B  X8 ?" u" ]; x' P$ s巴奴2008年开始加速全国布局，进了郑州这一级别的城市，可惜直接撞上了火锅巨头海底捞。面对强敌，巴奴采取了“瘦身+创新”的策略：先是大幅缩减菜单品种，聚焦毛肚和相关菜，避免食材浪费提高利润；其次加大创新，打造“十二大护法”等爆款菜，甚至一年365天都有新鲜笋，蔬菜也按月换新，牢牢抓住食客的新鲜感。

+ a8 H  S; ~1 D, r) @& b4 W) E, v这两条路走下来，巴奴的门店利润率蹭蹭上涨，翻台率也越来越高。到2025年，门店利润率已经接近24%。
6 \# q6 Q; Z  l1 M, I( w
6 @" Z: v% M$ M$ Y( M5 O, d目前巴奴有145家直营店，覆盖全国40多个城市，不过在一线城市只占了31家，剩下大部分都在二线及以下城市。相比市场上42万家火锅店，这个数字其实不算多。
# ?! c/ L. D- W  A
巴奴走的是中高端路线，人均消费大概在138元左右，比起性价比火锅更注重品质。近几年，追求品质的消费者越来越多，这对巴奴来说是个机会。

不过这也带来挑战：比如去年北京门店某些菜涨了价，曾因为“天价土豆”上过热搜。消费降级的大背景下，价格太高也可能限制发展，巴奴得在品质和价格间找平衡。
& [( e9 F' T, m! |7 |
# n8 f7 i) L  @) B% W火锅行业这几年变化大，竞争激烈，有些品牌赚得盆满钵满，有些则连年亏损。想在这条路上赢，供应链优势和成本控制非常关键。

" U' C, }  i3 H2 l巴奴很清楚这点，他们直接和农户合作，从源头改造供应链。比如和农户磨合两年才开发出“笨菠菜”，还和王家渡推出低温午餐肉。这样一来，他们不仅降低了成本，还用工业化思维重构了盈利模式，形成了自己的护城河。
& ]- @0 R6 O2 y" A: G
7 b8 C2 f4 }4 \2 N6 I& q现在巴奴毛肚火锅已向港交所主板提交上市申请，资本市场对火锅的关注度还在。海底捞的成功故事大家都知道，这次巴奴能不能借助资本市场，再创辉煌，我们拭目以待。
3 N! F  A3 E+ e7 L" X
  j5 i1 Z4 L# V. `
( [& F7 @' f2 @+ }4 U

a东序

说实话，巴奴这路子走得还挺聪明，没跟海底捞硬刚，而是玩差异化，专注毛肚这一口，菜单精简成本低，还

风吟月

巴奴这路子走得精，专攻毛肚，菜单干净利落，比那些啥都做的火锅店靠谱多了。

鱼天下菜

火锅做的太多了，只有走和别人不一样的道路才可以呀，不好搞了