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今年的伯克希尔·哈撒韦股东大会又来了，作为投资界的“春晚”，维护大会全球关注。今年尤其是，因为巴菲特不仅全套出席，还透露了一个重磅消息：他计划在今年底卸任CEO，正式交棒给他的接班人—格雷格·阿贝尔。而今年，也恰好是他收购伯克希尔整整60周年，可以说是一个时代的终章。
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1 l6 y7 V. ~0 ]5 ^. Y" _9 X他和他们核心高管——负责非保险业务的阿贝尔，以及保险业务掌门人贾恩一起，解答了现场股东的一连串尖锐利问题。以下是本次大会的重点内容，用更轻松的方式带大家快速看懂：9 H7 A: L. r2 v% y7 q
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🔹贸易问题：不要把贸易当武器
) \; _4 X& Q- _巴菲特重申了他的老观点：美国应该继续支持全球贸易，做自己擅长的事，不要用关税和壁垒当成为经济战工具。* O( o0 V3 M7 {0 e2 u# q9 B0 n
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🔹日本商社股票：可能一直拥有
* E! B/ ?; Y( {1 T# X巴菲特对日本五大商社的信心满满，不但没打算卖出，反而希望能一直持有下去。他说这些公司管理太优秀了，阿贝尔也补充：“设想至少拿个50年。”# K/ Q \8 p6 q7 }
" a7 v/ E0 o: B" y" ]) y' e8 b' u🔹 手握巨额现金：不是没事干，是在等机会
/ K2 b+ o, T# Y; ~! i5 Z8 M虽然伯克希尔现在现金储备很高，但巴菲特强调，宁可等也不要随便出手，“错的投资比不投还危险。”他说未来会慢慢降到500亿美元水平，但必须遇到“特别划算”的机会。& n6 z; g# @% I8 a" E, o: D% z
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🔹 公司太大反成负担
E7 U+ Q% R& g( i) A2 u他说现在伯克希尔太大了，反而没那么容易取得高回报，规模成了“业绩的敌人”。) L$ f! N3 H5 J: @. Y; w" [7 i
! [8 V# S1 b9 w% q🔹 为什么不投房地产？1 `8 L, G7 P, X% [) Y
他说房地产的谈判太复杂，程序多、花时间，远不如买股票来得简单直接。- x: N- }; ~& E) v8 x
* |3 n! m5 T9 t; R3 V🔹 AI对保险业的冲击2 [1 [4 ~9 W0 ~, l, \
保险业务负责人贾恩认为，AI确实是个“改变游戏规则的工具”，尤其会影响风险定价。不过，伯克希尔短期内不会重金投入这方面，“我们不擅长追风口。”/ o K1 W# T6 u' _/ m' I7 g
- D4 c2 ]; Y; |4 ~- q' M🔹 美国不会一直这样低迷
, l3 x+ g0 u" X1 K5 }巴菲特回应“对美国悲观”的问题时说，美国经历过更多、更大的风浪，现在的问题也不会一直持续。他仍然看好美国长期的韧性。* @7 {" D1 Z# S; l- m% C, j# z
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🔹 差点砸100亿，但还是忍住了" [4 [/ \& U h7 q) t6 n
巴菲特透露，前阵子差点就做了一笔百亿美元的交易，但最后没有下手。“我们看得懂、觉得值的钱，出手并不难。”2 v2 a# `; e3 ~/ f; S0 G7 C
" u U" u& i2 ^0 o. J4 L🔹 美元弱势与全球经济
$ A3 ^( M! L! a }$ A4 {他说，美国财政问题的确让人担心，但这不是美国独有的问题。他们不会持有“看上去快贬光了”的资产。
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1 N! a4 t# e$ t( i8 @3 f🔹 不会乱投海外国家
$ A/ ?9 j A% O( @除非看到特别好的机会，否则不会贸然去其他国家投资，比如蒙古目前就没有计划。+ G% k/ |8 Y1 w' i
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🔹 为什么不跟私募抢寿险？
/ d7 {8 |3 P0 f私募公司玩杠杆很猛，在经济好时能赚大钱，但风险也大。他们不想在这方面和私募硬碰硬。
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4 m3 A0 Q: r2 h5 A0 b, ^🔹 年轻人如何培养投资思维？* E/ O" Y0 ?- L3 O C. E+ d6 u8 q
巴菲特建议年轻人：“多和比你优秀的人交往，你也会变得更优秀。”同时也要控制自己的情绪，股市涨跌太正常了，“别因为跌就害怕、涨就激动。”7 O" A3 ^: [% K/ m3 k
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🔹 自动驾驶会改变保险业
+ o% E$ ~4 K* C2 G( W贾恩说，未来汽车更智能，出事故的可能性会变低，所以“责任险”将变成“产品险”，GEICO等公司已经在适应这个变化。- i# @ l/ T1 E B4 z
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🔹 阿贝尔谈未来接班策略
3 H1 ]+ H* i# I% q阿贝尔说，未来的风格不会变：不靠借钱、不乱投机，坚持风险可控、现金流稳健的思路，延续伯克希尔的传统。
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🔹 能源行业需要“政企联合”
- m: ~+ f8 r0 a1 u6 e1 U1 f0 I) e巴菲特表示，能源转型不能靠企业单打独斗，需要政府也参与进来，像“战争时期那样”搞联合行动。3 S( o' s/ t" Y5 s1 z! J; y
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🔹 伯克希尔不会当“野火保险人”) i- E5 O$ H: K% ?3 H# d
随着气候问题加剧，阿贝尔说伯克希尔会管理好风险，比如在火灾风险高时切电保护电网，但不能成为灾难的最后兜底者。 T( a y7 ^. y1 T. U5 _ {* {# {
+ [3 U3 Z* j3 V' _# F) I# A🔹 不会乱花股东的钱 O5 E% y, k% D9 G5 h
巴菲特承诺，不会把股东的钱花在“蠢事”上，如果真做了，股东“应该把我们赶走”。; W4 A, ]1 N! ?6 E, B0 N- s4 H
( ^$ y( |9 B2 j* v8 L3 T🔹 如何看待AI投资热？
) D; C8 U/ E; i2 h5 H- i# [1 _ B8 D他认为投资AI不是坏事，但“能不花钱赚钱”总比“投一堆钱才赚钱”更靠谱。未来这些科技巨头会不会越来越烧钱，很值得观察。
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🔹 政府赤字问题不能拖
; z# c5 d9 c7 J/ D+ h他说政府支出失控的问题“不是今天才有”，而且“不能一直靠这种方式撑下去”，虽然自己不想接手，但“该砍的预算得砍”。" P( g- f8 |* ? c: a4 r5 ^+ q
( G9 x7 {, Q1 k7 M% B+ Q! W🔹 美国经济别变成“赌场经济”
1 H! {# v! M, m( g# }巴菲特用了个很形象的比喻，美国曾经是创造财富的“圣殿”，但现在越来越像“赌场”。大家都在里面疯狂交易、投机，“如果未来100年我们不把圣殿守住，问题就大了。”# E( D! M2 I4 l4 \ m
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🔹 伯克希尔还在用煤炭？
' z% z; i, x+ t2 Q阿贝尔解释说，发电结构受限于各州政策，伯克希尔不是不想转型，而是必须一步步谈、一步步来。
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3 g+ f; [( P1 d' \ o" L# `) _最后一刻：巴菲特正式宣布交棒
t4 D: K" `- k在大会尾声，巴菲特突然公布，他将建议董事会让阿贝尔在年底接任CEO。他还开玩笑说：“这事目前只有我和孩子们知道，连其他董事都没听说过。”他说自己会继续留在公司，但从此阿贝尔将拥有最终决策权。# R% L' j" I5 L
2 J' X( }' n8 _3 j: ]5 i; L/ B+ O这场大会，很可能是“股神”巴菲特的谢幕演出。他用近两个小时回答了几十个问题，用一贯的幽默、坦率和智慧，为伯克希尔的下一个时代做了铺垫。而我们，也即将见证一个投资传奇的真正交棒时刻。, i9 p8 ]. V" {! `
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发表于 2025-5-4 10:40
发表于 2025-5-4 11:08
