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[资讯] 泡泡玛特又崩了?三个月跌掉四成,王小雨背锅,量化中枪,真相到底是啥?

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发表于 2025-12-9 14:22 | 显示全部楼层 |阅读模式

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12月8日,泡泡玛特再遭重锤,盘中一度跌到 -9%,最终收跌 8.49%,200港元的位置又开始摇摇欲坠,市值只剩下 2691 亿港元。更要命的是,这已经不是一天两天了——过去三个月,股价一路阴跌,从高位到现在,整整跌了 41%。6 d% a3 `; F2 m7 [$ z* t

9 |7 L! K. Y! R7 y这一次,网友们又把最大锅扣在了“抖音玄学女神”王小雨头上。她那外号多得吓人:“知名反指”“金融百草枯”“国之重器”“古希腊掌握下跌之神”……只因她周末买了一堆拉布布,还豪言今天早上要买泡泡玛特“把花的钱赚回来”。
6 Y. Z5 u: z1 E. C- ]% F+ X# k% b: ~- J4 b4 w# H
结果,当天泡泡玛特直接给你来个 -8%。股民调侃:王姐太稳了,随手一指就暗示8个点,股价还真听话。, c, z2 k) `7 f1 k( a

, Q8 F4 [6 c! B2 M7 R当然,把这种大跌完全归到她身上,有点玄学味太重。但金石杂谈就怀疑,有些量化基金估计被她的抖音“投喂”了——她看好,那就是卖点,于是搞不好量化也来一脚,泡泡玛特自然跌得更狠。, ~" x; o! S+ W* _

7 S5 m6 D1 g- B0 N到底发生了什么?我们来捋一下更实际的原因。2 ^1 ]  {3 a% v* f9 j

+ Z: r, m8 \% r( P$ H' b① 盲盒二级市场崩了:拉布布从1135跌到65
( Z2 a4 G4 S  b6 T& _: Q& Z# U" G& Y0 f5 ]
以最典型的拉布布3.0为例:
9 |) y- W' f3 F$ ?, ?5 j- [今年6月还能卖到 1135 元,
$ r( L1 N7 {* a6 t( U' G7 r4 j现在?65.5 元。, y0 F2 G; A7 [# h

! s8 B( [! \) a  l3 k这啥概念?直接从“理财产品”变成“路边摊”。
+ k% ]2 C6 w, X8 T' i/ g3 l$ ?) _, \: b
盲盒二手价跌成这样,大家自然对泡泡玛特的“稀缺故事”不信了。
4 H& l* X# G4 S+ S3 G/ V7 u" `2 ]6 m5 @1 s! H: j+ U
② 供给上来了,稀缺不稀缺了
4 x# f$ i! g8 [4 N1 L0 J
/ \2 O5 u9 V3 p( z财经博主“揭幕者”说得很直白:1 ~- d; J6 K$ K  @' D0 R' p
他以前抢不到的大首领,现在一个月前轻轻松松拿下。
: U/ x5 u, X# U3 `/ z6 W# a7 I$ m4 x9 q) y2 v& Q1 y* k
东西都不难买了,那还怎么维持高溢价?稀缺性一没了,股价自然跟着走弱。6 U3 Q" k+ M9 ^) p
$ N  k* A( V* K8 @( g( ~
③ 投资者不相信泡泡玛特的高增速能持续  k5 \; ]! v% W/ I6 ~7 K
" ~) d7 c6 v  Q! R" [" }8 m" {
三季度财报之后,市场对泡泡玛特的信心就开始动摇。
# C: G: v; c- s$ x( T& `" D8 w7 Q8 H5 S7 W2 ]
晨星分析师张杰夫直接说:
, N$ `4 Q3 o  K0 R! D: F0 o, G3 d
三季度虽然比预期好- F. J# A5 x) S9 b/ o- Q/ {3 m

  q# g& ^8 s6 z* _7 a但泡泡玛特的收入增速很可能今年见顶
. V. B# W5 R$ Z* i
) `9 D( F6 S8 v  _明年开始会明显放缓
) \5 w/ P: J  U& |) u! B) {6 z+ E* b) @+ ]# B( T0 O2 c7 k' v& Y* E
特别是海外,尤其美国市场之前喊着增长超1200%,大家都觉得未来可期。但最新情况显示,美国增长已经开始掉速。/ z5 W! F2 {  q: s" h2 }) @" h' p

: X: K4 A% S0 b( x; C伯恩斯坦分析师 Melinda Hu 更是直言:" B+ ~, y& Q. c; ?4 i
& n4 W; Z0 Y( Q2 ]0 \
11月北美线下销售疲弱
+ m0 M9 u" w7 |! b" [/ X5 A0 \  J- P) U# p! Q9 |. H* v" I, E
本季度美国增速可能掉到 500% 以下8 A8 K5 G+ Q7 ^$ z! \9 ^

- I% t  [/ c8 S3 F" _虽然 500% 听起来也很猛,但对资本市场来说,从 1200% 掉到 500%,就是“增长动力不足”的信号。
6 e6 t' L! h0 N6 d& H
9 ~" E! L# n6 [5 _( }  w) h' |4 B④ 空头在疯狂围猎:卖空比例吓人
4 N4 [& `9 p; @9 i
0 f/ A+ x0 N5 G, wWind 数据显示:  B6 f6 ^# ~, R% s
* n1 p& X* X9 C! K; p0 H1 b
泡泡玛特未平仓卖空达 8430万股& {' q* c5 \1 h2 o) x9 Y- t

4 C- ~' a4 G! _占总股本 6.3%
0 {$ a6 {2 E0 ]- Y
6 J, Y4 u8 S/ R- ]2 S  x8 t2 Y占自由流通股更夸张,12.26%! L6 O# @  ^# z/ J) \" Y5 W& }4 M9 ?

4 G1 n3 D( P: x- A  [这不是空头看你不顺眼,这是冲着你命门下手。
: R, b7 Q0 z2 L, U+ F& q
8 A- M) C  j. M+ [: i3 ]0 a今天卖空名单里,4 r# k/ L1 N. _+ {$ H' Y, v, n  M
花旗、巴克莱亚洲、摩根大通、摩根士丹利全都在砸。+ \- a8 |; k, w. w- q
+ e. P* d# e  p/ V7 z( o5 d
但内资在接盘,港股通持股已经占到 1/3。6 e$ ?* ?, c- V: J8 ?- }: V
过去三个月,汇丰、花旗、渣打等机构也在不断往下砸。
0 \& _, H* v4 G3 O# Y+ d2 L. a% _+ t1 v; q' b1 a
这场面,怎么看都是“机构在上面打架,散户在下面吃土”。9 k" c! L- ?4 n% ~( O- M

- {+ ]8 i+ R& v8 Z6 J8 j股民怎么看未来?分歧直接拉满
+ v# M5 D% q( z4 H1 @1 |5 h' r- _/ T. p4 y2 I
一种观点很乐观:
( h! p0 Y8 S- J, O* t2 T7 Q“200 的泡泡 = 87 的 Meta = 184 的腾讯,三年后看风景。”+ o  M& j# A+ `
拿腾讯举例:1 m  ~8 U- O+ r+ F" l2 i
2022 年10月跌到184,
& g& |: q4 L0 @/ E; D现在已经600多了,# z6 E4 I5 R7 E0 Y9 }3 x" J
三年涨了 226%。" [, ~; Q) {( ]( Y6 v7 h7 w* s
% @7 V7 [4 f7 [+ C/ t
另一种观点就很悲观:
% \2 |+ J' u" T$ }0 v“现在是风险释放期,任何反弹都是逃命机会,100元见。”- n1 _" t$ X1 N  Z" e, G

8 O' V: W' y6 W* e$ A完全两种世界。
" V$ }6 ]2 Z) ^
' j3 Z; x3 m* l" G' R- V
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发表于 2025-12-9 14:27 | 显示全部楼层
这波泡泡玛特是真有点邪性了,基本面一路走弱不说,还搭着小雨姐那波玄学流量一起跳水。盲盒不保值、供给不断加,资本又在那边互相砸盘,散户进去就是被当砂纸用。现在这价位敢抄底的,心脏都不是一般的大。
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发表于 2025-12-10 11:33 | 显示全部楼层
这股跌得太离谱了,几个月就跌了四成,感觉散户都快心态崩了。机构在上面你来我往,我们下面只能干瞪眼。
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