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[资讯] 泡泡玛特又崩了?三个月跌掉四成,王小雨背锅,量化中枪,真相到底是啥?

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发表于 2025-12-9 14:22 | 显示全部楼层 |阅读模式

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12月8日,泡泡玛特再遭重锤,盘中一度跌到 -9%,最终收跌 8.49%,200港元的位置又开始摇摇欲坠,市值只剩下 2691 亿港元。更要命的是,这已经不是一天两天了——过去三个月,股价一路阴跌,从高位到现在,整整跌了 41%。
1 d- f; U# c; f
0 ?, o; U+ @6 P$ U1 B这一次,网友们又把最大锅扣在了“抖音玄学女神”王小雨头上。她那外号多得吓人:“知名反指”“金融百草枯”“国之重器”“古希腊掌握下跌之神”……只因她周末买了一堆拉布布,还豪言今天早上要买泡泡玛特“把花的钱赚回来”。& h" j0 ]4 t* D' Q

; g3 m) h% P( `9 d结果,当天泡泡玛特直接给你来个 -8%。股民调侃:王姐太稳了,随手一指就暗示8个点,股价还真听话。
+ N) Z3 o9 w! j$ N
$ \- T7 L# U# s/ t+ |1 o当然,把这种大跌完全归到她身上,有点玄学味太重。但金石杂谈就怀疑,有些量化基金估计被她的抖音“投喂”了——她看好,那就是卖点,于是搞不好量化也来一脚,泡泡玛特自然跌得更狠。
( a" n1 C! c% d+ D# K4 G3 J) l/ L& S# F
到底发生了什么?我们来捋一下更实际的原因。+ f6 ~  f8 F5 _; K1 ]8 L: u, X
% _- P' H& o, t: O0 W
① 盲盒二级市场崩了:拉布布从1135跌到65+ e% g3 w: f0 _# X  |+ ~2 v: ?

8 E' d. O' p7 o0 b7 ^以最典型的拉布布3.0为例:
  f; Q+ Y- g7 ]& _: s- p. E& Q: P今年6月还能卖到 1135 元,
- v2 ~, P! s0 Z, r7 O现在?65.5 元。6 h) N& a# l; f/ ~/ \

1 @  ]$ C$ v2 |# L这啥概念?直接从“理财产品”变成“路边摊”。
3 I8 o1 I, H) [7 J7 X& ], A9 \$ p2 j- H3 X- j2 z
盲盒二手价跌成这样,大家自然对泡泡玛特的“稀缺故事”不信了。4 T# l# l0 N5 O# D0 ]! G4 ~/ U
2 a' _2 e% U2 K8 W
② 供给上来了,稀缺不稀缺了4 I! @1 z% o) T% J& I/ p
! C3 T# c! }' z: i# N. L
财经博主“揭幕者”说得很直白:! Y1 F/ s2 l8 V8 M. J4 c* X8 n
他以前抢不到的大首领,现在一个月前轻轻松松拿下。' h8 f& v5 Y% v2 l6 ?

" F5 Z7 L$ B! j) l9 O东西都不难买了,那还怎么维持高溢价?稀缺性一没了,股价自然跟着走弱。, y) Q  x" _7 l) R* W3 \* g6 @
! V( p' R- \* K( h' H
③ 投资者不相信泡泡玛特的高增速能持续- I1 ^# o  |' H# N6 i+ H2 \! S; ]) _
% ^4 w$ T7 H2 o: ~
三季度财报之后,市场对泡泡玛特的信心就开始动摇。
/ c* V3 m/ A$ R% T5 N( l9 p8 c! d6 Q' P$ \) ?" N
晨星分析师张杰夫直接说:2 p+ M5 R) z. H- m$ ?" H
" X' x' {" J, Q" O& k0 E
三季度虽然比预期好
) b- R/ l* ^5 J" v4 ?& _
$ o# P9 a, Q7 u0 E) v  x但泡泡玛特的收入增速很可能今年见顶
. Z0 ]) Q; Z' a0 L1 L7 g* }! j, F2 s. j* ^5 C: T( }( U
明年开始会明显放缓/ A' S8 a/ [0 F2 K

' p5 s: U; {8 I6 U) u0 I" P: x特别是海外,尤其美国市场之前喊着增长超1200%,大家都觉得未来可期。但最新情况显示,美国增长已经开始掉速。
  \$ T5 V8 C8 Q' P: k0 \# e7 h0 V2 L8 L% m# h' d
伯恩斯坦分析师 Melinda Hu 更是直言:; h. s( w  R& ]  c0 g; I  H

1 b5 Q1 }7 d( i" [5 Q; K11月北美线下销售疲弱* v6 Q) q! x( a& H
, K" ^, M' q* m, y, ], w7 A
本季度美国增速可能掉到 500% 以下
6 h6 L% W5 c  H3 V1 c2 h' g6 F& ]0 c4 Y+ K
虽然 500% 听起来也很猛,但对资本市场来说,从 1200% 掉到 500%,就是“增长动力不足”的信号。" A! @  y" s( R7 `8 N9 w
3 w, r, i0 \9 l* Y
④ 空头在疯狂围猎:卖空比例吓人" \. H  P* _/ Q- ^, D' a

. M. _1 W3 B7 Q0 Z! sWind 数据显示:
, k: c- F( ?. V, u; n5 K5 u! n) ?2 E( a) Z$ I  s' N
泡泡玛特未平仓卖空达 8430万股
- G3 w- I  P1 A  g1 ~1 o0 m% r3 t+ l$ f1 [8 @2 a  E
占总股本 6.3%3 V/ L: A) H7 Y' t) q' p) _

  P3 R( j0 c- P  `4 k/ b占自由流通股更夸张,12.26%! d$ D/ S& l3 y" S( \

4 x% B: o! V0 p+ z* Q这不是空头看你不顺眼,这是冲着你命门下手。, ]3 _, ]: J  f) e$ O

1 c/ @) o. ?( a4 Z" ]3 _* L# b3 B# o今天卖空名单里,
! g0 X# F9 j" O花旗、巴克莱亚洲、摩根大通、摩根士丹利全都在砸。
! [' b. Z- F( L
6 P$ |3 A, R  w6 z) Y6 d但内资在接盘,港股通持股已经占到 1/3。
, ~. [5 U7 R6 K4 S% a1 e过去三个月,汇丰、花旗、渣打等机构也在不断往下砸。
2 E! x% `+ x9 c! R) j8 w% Q4 ~; _3 R( ?
这场面,怎么看都是“机构在上面打架,散户在下面吃土”。  a, U3 C9 j( w1 X( `+ e

; |; }' W9 }5 }2 G0 J股民怎么看未来?分歧直接拉满
2 ]2 ^1 a' f9 p7 V; x6 ^' x+ A# L% W6 P( J, N* ~' X& h: n+ I
一种观点很乐观:
3 p: ^4 ~' e% o“200 的泡泡 = 87 的 Meta = 184 的腾讯,三年后看风景。”7 L* ?- x6 n8 j- D, }/ q- U
拿腾讯举例:2 h; w% J& N" Z, p5 g
2022 年10月跌到184,* i. A( E8 G& _
现在已经600多了," X& i- u/ x7 }
三年涨了 226%。. j5 l8 a, t5 I' Y& c/ Q

% d( M* a& Q2 C( y9 V2 m. L另一种观点就很悲观:
/ U# y# C( A" M: y9 X7 Z8 Q“现在是风险释放期,任何反弹都是逃命机会,100元见。”% V* ?( s" n4 n  X  q3 C6 I( W) Q3 V
7 w! |8 q/ M1 |4 ?6 L6 f1 J; I
完全两种世界。
9 T8 S% @1 X3 v  q7 I2 E, A8 y7 s
9 @- h% W" Y* D& w* x- M# `
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发表于 2025-12-9 14:27 | 显示全部楼层
这波泡泡玛特是真有点邪性了,基本面一路走弱不说,还搭着小雨姐那波玄学流量一起跳水。盲盒不保值、供给不断加,资本又在那边互相砸盘,散户进去就是被当砂纸用。现在这价位敢抄底的,心脏都不是一般的大。
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发表于 2025-12-10 11:33 | 显示全部楼层
这股跌得太离谱了,几个月就跌了四成,感觉散户都快心态崩了。机构在上面你来我往,我们下面只能干瞪眼。
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