星辉娱乐实控人准备套现2亿，足球业务甩掉后公司业绩终于“回血”？

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最近，星辉娱乐发布了一个不小的消息：公司的老板陈雁升和老婆陈冬琼，准备在 12 月 16 日之后的三个月里，最多减持 3600 多万股，大概能套现 2 个多亿。
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这对夫妻是公司真正的掌舵人，俩人合起来有 4.31 亿股，占总股本 34% 多。现在突然准备大幅减持，很明显是自己有资金需求。
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" ~( q( z* W1 a7 b# Z* ?更巧的是，这次减持的时间点，正好落在星辉娱乐完成足球业务“断臂求生”之后。

甩掉足球包袱后，公司终于不亏了

, g" I5 o6 v" ?/ [星辉娱乐的故事其实挺有意思。
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公司最开始是靠做玩具起家的，还拿了宝马等大牌车模的授权，一路做到创业板上市。后来老板一拍脑袋，2015 年跑去买了西班牙人足球俱乐部，准备搞足球+游戏+玩具的“大事业”。

% a5 D2 D( C) z" t/ [结果呢，这个豪赌真变成了“豪堵”。

; u# @, K- b) a1 r9 |西班牙人这几年成绩不太行，球队经常在降级边缘挣扎，带着一堆成本，反而拖垮了公司业绩——2021、2022 连续亏好几亿。
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到了今年，公司终于下定决心止损，以 1.3 亿欧元把俱乐部 99.66% 的股份卖掉了。加上主力球员转会费，这波一来至少让公司利润直接反弹。

甩掉这个“吃钱怪兽”后，星辉今年的业绩明显好看多了：

三季度营收 5.92 亿，同比涨 41%
: [+ {1 f  }- M9 R0 B3 j7 x3 _. U
: |" E' q2 L2 [( v9 E4 y" M1 ^7 r三季度净利润 1.13 亿，同比暴涨 317%

8 g0 v3 _& w2 K* F* G# `0 [% E7 X9 q前三季度净利润 2.68 亿，同比涨 216%
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可以说，足球业务剥离后，星辉娱乐算是喘了口气。

游戏业务问题挺大：烧钱买增长，但不赚钱
, K4 M+ t( @+ S7 c  y% }2 A* {
" k, {/ T6 G: ?不过从业务构成来看，甩掉足球并不代表公司没问题。

. N" K! O- ]) h. g7 S- x/ R0 A最大的问题是——星辉的游戏业务有点“青黄不接”。
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3 |3 k. i2 N* t' F巅峰时期它一年能靠游戏赚 13 个亿，现在三年都不到 5 亿，而且还亏。
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+ B" I4 X. S/ T$ L/ l. x3 O2 n2024 年游戏板块：
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: ?6 G5 b! S/ I' j6 q; x% }2 o营收 4.72 亿

7 u8 Y6 E- h- l& |# G; E$ D9 K同比跌 4.5%
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净亏损 1.65 亿

: }# S9 h) x& B& |- e2 n1 h2025 年上半年虽然收入涨了 40% 多，但依旧亏了 900 多万。
原因很简单：游戏推广太烧钱了。

8 ^/ _3 ~% o9 g$ ?' r2 h3 _他们几款游戏，收入过亿，推广费也过亿；有些甚至连广告费都覆盖不了。
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( v( u9 g! Z7 o# J3 D! V6 u而且重点新游戏《三国群英传：策定九州》，上线一个月成绩还挺一般：
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- Z; n- w" T/ f. L* TiOS 免费榜、畅销榜都在 100 名开外
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+ c& k  j" v' B* T9 k' s+ kTapTap 评分跌到 5.5

' b, s3 Q) C0 K玩家吐槽：玩法单一、数值堆叠、开局难受、平衡差
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; u" X, j) b: a) t更要命的是，这类三国策略赛道竞争激烈得要命：
1 N; g$ |. n& {' K. V: R$ L网易《率土之滨》、B站《谋定天下》、灵犀《三国志·战略版》都是强敌。

星辉这款游戏想突围，难度很大。
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1 h+ d2 q9 L' H" ~+ T( o& P  Z0 W# C玩具板块算是最稳定的业务

, B* F7 `# I& o! e5 Q, }6 e相比游戏，反倒是老本行玩具业务稳得多。
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; S9 J* G* j! s, _2025 年上半年：
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* Z- @% V: F+ g/ {, n1 t玩具收入 2.01 亿

同比增长 8.46%
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占公司收入 17% 多
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净利润 3300 万
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! _6 t: y/ s- y1 O# n6 J最新三季度也还是保持增长状态，是公司最稳的“压舱石”。

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翠竹清风

星辉这波操作太明显了，甩完足球这个大坑立马老板就开始减持，套现两亿说不着急谁信？公司今年数据好看是好看，可游戏那摊子一眼望过去还是不太妙，感觉老板自己都没太大信心。

易天一人

亏损的项目和包袱一样可能会压垮企业，扭亏为盈需要重新评估

百万富豪

现在的游戏也是不好做的，现在套现都是很正常的做法了，可以理解的。