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最近网上骂小米、喷雷军的声音不少，但看完小米最新财报，我只想说一句：——这波被骂，雷军估计都觉得值了。
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因为，小米汽车太能赚钱了。3 d9 w, A+ ^% s/ @
' @8 }, O7 X5 _01｜小米汽车，居然提前盈利了？/ n% }/ F. z% ]. J0 z" k) t
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第三季度，小米汽车分部居然赚了 7 个亿。6 [9 \2 T+ z+ N% }& u
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你没看错：: o, F3 s' O* W
从交付第一辆 SU7 到真正盈利，小米只花了一年多。
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: K1 E7 R1 d* i6 r, N, R& S你对比一下同行就知道这有多离谱： B6 Q' R2 U7 h- w2 l, ~
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特斯拉从交付到盈利：12 年7 S8 Z; t7 d8 K6 D/ J6 t' G1 ~- w% m
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零跑：6 年5 X% x6 b R9 J6 M# q2 l
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理想：3 年- \' e6 [) k* F7 j
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蔚来、小鹏：卖车 8 年，至今还在亏 l- @: G3 r ]% Y4 I9 _$ j
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一堆造车新势力：还没等到盈利，人就没了3 G. V$ S0 s0 \8 y9 i/ y
9 o: B! I0 G0 z( b/ E然后雷军这一边，一年就转正了。
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# }) a9 F5 n, p1 A/ R3 u2 h这是真正的“前无古人”。/ q& p' d' q; ^7 c) D8 E2 \% h3 B
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别忘了雷军当初还公开说过：“我们造车要亏钱卖几年”……: k0 T4 ?5 d% _& |% m. e
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今年上半年，小米汽车和 AI 相关业务还亏了 8 亿；结果第三季度直接反超赚钱，全年扭亏为盈都不稀奇了。& l+ [+ G) _8 S+ l2 w# `1 z
& N8 P6 S5 {! N6 g! y/ z" f三年累计亏了 160 亿，以现在的盈利速度，未来两年说不定真能把坑填回来。! w8 i& l L6 X$ v
5 Y1 U5 d, g& n) y7 a02｜小米整体业绩也有点变态6 \7 {7 M2 L8 t, }" f, V
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先看大盘：6 G7 Z/ v/ o: R) e' B$ s
% Q4 N: e: u. H+ N: `* nQ3 总收入：1131 亿
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毛利润：259 亿
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净利润（调整后）：113 亿
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8 ~5 N% C# _& n% V( Y整体表现非常强，不过收入和毛利环比略降了一点。
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小米的主要收入还是来自“手机 × AIoT”，这一块第三季度有 841 亿，但增速跌到个位数，只涨了 1.6%，说实话不算理想。- I7 F$ y1 L6 D3 q/ b1 l+ |
% P" X; |( e, B5 E7 P- p真正撑住全场的是谁？
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——小米汽车。6 z+ E1 p& f" Y
/ H1 G) X! V3 L gQ3 汽车 + AI 创新业务收入暴涨 199%，达到了 290 亿。
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照这趋势，未来很可能出现“小米汽车收入 = 小米手机收入”，甚至汽车反超手机。7 h7 k% J3 |# @' A1 w$ _
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03｜小米手机，是不是卖不动了？4 r/ s! M$ |9 i( m2 M0 v1 W' B
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第三季度，小米手机业务收入下滑了 3.16%，是所有品类里唯一下跌的。+ R! X# A7 N& S" r/ h! c! Z$ X" n1 C
9 k7 g. r# t- u但最吓人的是另一件事：
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. Q) Q. Q, Y4 p; k. I1 C——小米卖车的毛利率，比卖手机还高。
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+ O8 k$ H( w* i6 H* a& c汽车毛利率 25.5%！7 f2 @( q# q9 n4 w4 p
你看对手：$ y- t; a9 p8 Z+ i% d8 r
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特斯拉汽车毛利率：15.4%& D0 C3 V9 [) w; M
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小鹏：13.1%+ Z8 |$ }: z! I/ ~! b4 W
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蔚来、理想：从过去数据看也比不上小米! |& l; [+ q: x1 Q$ ?
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小米这毛利率，简直就是“行业大魔王”。
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第三季度，小米交付了 108,796 辆车，创历史新高。
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平均算下来：
0 m! w0 E8 V3 S卖一辆车，毛利润接近 6.8 万。5 W3 c8 E; ?) |3 M* \
C* l4 x C1 _& M这比卖手机爽太多了。8 s J; B0 V5 x* d' E1 i
; [" F w/ S4 k; Q: x/ f, L# J$ o$ r7 b毛利率从 17% 升到 25%，主要原因：
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* }% j2 G9 @: t, T8 n/ q核心零部件成本下降
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V: R1 `/ |; q+ w$ \! b' f单车制造成本降低+ {5 n: y2 |) r# H- r% i9 j: T
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SU7 Ultra 和 YU7 系列开始交付
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小米的“性价比”标签是成功密码，但雷军现在想摆脱这个形象，也能理解。因为造车不是手机，大家愿意为质感、体验、品牌付钱。) V! p3 W) t8 r" }( p3 P
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04｜雷军最近确实难
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虽然财报亮眼，但这两个月雷军的压力是真的大：
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营销太猛，被网友反噬2 } q0 }& g8 P- p5 C
8 O/ `+ R8 x0 `' s( ]: u几起小米汽车事故被无限放大
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$ }( @# N- b# d2 F- t舆论质疑声不断/ r. L- `6 _2 | C! w. C. y8 }" w# [, p
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雷军本人掉粉 60 万
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前天他终于忍不住亲自下场回怼。
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小米的利润能扛住，但怎么把品牌口碑拉回来，才是雷军接下来要解决的大问题。( X3 U7 W1 p |7 ?
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发表于 2025-11-19 10:36
发表于 2025-11-19 10:41
