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今年的伯克希尔·哈撒韦股东大会又来了，作为投资界的“春晚”，维护大会全球关注。今年尤其是，因为巴菲特不仅全套出席，还透露了一个重磅消息：他计划在今年底卸任CEO，正式交棒给他的接班人—格雷格·阿贝尔。而今年，也恰好是他收购伯克希尔整整60周年，可以说是一个时代的终章。" Q I) d' `$ X/ h
1 ]! ]' f9 V/ Q3 G, J7 z4 ?他和他们核心高管——负责非保险业务的阿贝尔，以及保险业务掌门人贾恩一起，解答了现场股东的一连串尖锐利问题。以下是本次大会的重点内容，用更轻松的方式带大家快速看懂：
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🔹贸易问题：不要把贸易当武器
: X, t6 J4 ^0 g巴菲特重申了他的老观点：美国应该继续支持全球贸易，做自己擅长的事，不要用关税和壁垒当成为经济战工具。' W5 n( G' l. K; A% `, K
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🔹日本商社股票：可能一直拥有3 D( {4 ^7 X/ C" J, C# y2 ~( b5 [
巴菲特对日本五大商社的信心满满，不但没打算卖出，反而希望能一直持有下去。他说这些公司管理太优秀了，阿贝尔也补充：“设想至少拿个50年。”& d+ y' L7 k2 s0 m1 W8 M! ]0 H
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🔹 手握巨额现金：不是没事干，是在等机会! l8 u! s( Y. {) p: b- O8 b
虽然伯克希尔现在现金储备很高，但巴菲特强调，宁可等也不要随便出手，“错的投资比不投还危险。”他说未来会慢慢降到500亿美元水平，但必须遇到“特别划算”的机会。% `& d# j/ ?0 A8 _
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🔹 公司太大反成负担
9 I! t2 }! B# x1 ^4 b他说现在伯克希尔太大了，反而没那么容易取得高回报，规模成了“业绩的敌人”。
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🔹 为什么不投房地产？
9 Z0 c8 Z. o( ]/ e% L他说房地产的谈判太复杂，程序多、花时间，远不如买股票来得简单直接。7 T5 T& [, }- _& c9 R6 q9 W
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🔹 AI对保险业的冲击) w- Y; E \" \
保险业务负责人贾恩认为，AI确实是个“改变游戏规则的工具”，尤其会影响风险定价。不过，伯克希尔短期内不会重金投入这方面，“我们不擅长追风口。”
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🔹 美国不会一直这样低迷
& Y( h9 z5 I- {2 V. Q% @4 d巴菲特回应“对美国悲观”的问题时说，美国经历过更多、更大的风浪，现在的问题也不会一直持续。他仍然看好美国长期的韧性。
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$ L8 |: e& B6 s+ u" ]' c🔹 差点砸100亿，但还是忍住了' n6 @4 ?) b2 S. W1 f; S/ A* D
巴菲特透露，前阵子差点就做了一笔百亿美元的交易，但最后没有下手。“我们看得懂、觉得值的钱，出手并不难。”$ J6 U/ B( y! d& i9 G
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🔹 美元弱势与全球经济4 t. x7 H* w1 V( }4 L6 F& i
他说，美国财政问题的确让人担心，但这不是美国独有的问题。他们不会持有“看上去快贬光了”的资产。
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🔹 不会乱投海外国家$ L e' Z2 c4 ]0 m4 @! K( [
除非看到特别好的机会，否则不会贸然去其他国家投资，比如蒙古目前就没有计划。( W1 ?. U. l6 ?' p& C2 I; H
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🔹 为什么不跟私募抢寿险？
$ b) |6 G# n7 o N+ u私募公司玩杠杆很猛，在经济好时能赚大钱，但风险也大。他们不想在这方面和私募硬碰硬。
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🔹 年轻人如何培养投资思维？. D( q- [/ R. J0 P
巴菲特建议年轻人：“多和比你优秀的人交往，你也会变得更优秀。”同时也要控制自己的情绪，股市涨跌太正常了，“别因为跌就害怕、涨就激动。”
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🔹 自动驾驶会改变保险业
% {8 n& s% Y Q贾恩说，未来汽车更智能，出事故的可能性会变低，所以“责任险”将变成“产品险”，GEICO等公司已经在适应这个变化。
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1 ~& q4 R, _& r/ n! G, W9 W% \🔹 阿贝尔谈未来接班策略/ E" G0 h! U, F% k8 G3 X2 y2 a o
阿贝尔说，未来的风格不会变：不靠借钱、不乱投机，坚持风险可控、现金流稳健的思路，延续伯克希尔的传统。
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🔹 能源行业需要“政企联合”
% x+ ]1 d- i! Y7 N巴菲特表示，能源转型不能靠企业单打独斗，需要政府也参与进来，像“战争时期那样”搞联合行动。
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- A) C# r& }* z- _🔹 伯克希尔不会当“野火保险人”
7 e' e7 J, f' Z$ }' m8 U随着气候问题加剧，阿贝尔说伯克希尔会管理好风险，比如在火灾风险高时切电保护电网，但不能成为灾难的最后兜底者。
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🔹 不会乱花股东的钱- p9 m+ K/ I4 k" b- ]- j! }
巴菲特承诺，不会把股东的钱花在“蠢事”上，如果真做了，股东“应该把我们赶走”。* K: Z% T8 L" `- m
+ I9 l! i7 G5 l- s1 I🔹 如何看待AI投资热？
+ _4 D- U4 T' r他认为投资AI不是坏事，但“能不花钱赚钱”总比“投一堆钱才赚钱”更靠谱。未来这些科技巨头会不会越来越烧钱，很值得观察。
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& T! p. b+ I$ T! G+ ?🔹 政府赤字问题不能拖. I1 O* b" X3 }3 B8 \/ ^
他说政府支出失控的问题“不是今天才有”，而且“不能一直靠这种方式撑下去”，虽然自己不想接手，但“该砍的预算得砍”。
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& M: u# b# I- X2 R4 O🔹 美国经济别变成“赌场经济”- u9 W) {2 H$ g6 \' B
巴菲特用了个很形象的比喻，美国曾经是创造财富的“圣殿”，但现在越来越像“赌场”。大家都在里面疯狂交易、投机，“如果未来100年我们不把圣殿守住，问题就大了。”: J% e6 y$ Y. K" R# p: n' `7 h7 c
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🔹 伯克希尔还在用煤炭？5 m+ E" i; E8 P( _3 U
阿贝尔解释说，发电结构受限于各州政策，伯克希尔不是不想转型，而是必须一步步谈、一步步来。+ g+ u9 M* [) q8 l, |& m
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最后一刻：巴菲特正式宣布交棒) N, Y; z4 W; T
在大会尾声，巴菲特突然公布，他将建议董事会让阿贝尔在年底接任CEO。他还开玩笑说：“这事目前只有我和孩子们知道，连其他董事都没听说过。”他说自己会继续留在公司，但从此阿贝尔将拥有最终决策权。$ P" v- H" R0 C8 O y
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这场大会，很可能是“股神”巴菲特的谢幕演出。他用近两个小时回答了几十个问题，用一贯的幽默、坦率和智慧，为伯克希尔的下一个时代做了铺垫。而我们，也即将见证一个投资传奇的真正交棒时刻。
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发表于 2025-5-4 10:40
发表于 2025-5-4 11:08
