|
|
近日，丰巢控股正式向港交所递交招股书，若成功上市，实控人王卫将迎来个人的第五个IPO。作为顺丰帝国的重要终端业务，丰巢在竞争激烈的快递柜市场中脱颖而出，稳居行业龙头。在首次实现盈利后，丰巢将如何在资本市场上继续讲述它的成长故事？0 H5 a- o% }+ m; |! l+ Z7 @
/ {5 Z! R- r4 E+ l' K* n$ K+ \$ O0 Q
# l( }" ^2 @. |- e- \6 S9年扭亏为盈
. C1 J, P' O% Q% j% Q; R+ R: L1 ^7 K j: O% e# h9 O. R
成立九年来，丰巢终于成功扭亏为盈。作为一家物流方案提供商，除了末端配送，丰巢还拓展了智能交付和其他增值服务，包括洗衣、到家服务等。近年来，丰巢的营收稳步增长，2021年至2024年前五个月的营收分别为25.26亿、28.91亿、38.12亿和19.04亿，2024年相比去年同期增长了33.6%。
) J& ?2 Q9 s6 N5 ]0 H6 |! [% c- U6 X$ Q7 }& s* J4 S5 W4 {; Y
尽管行业高投入和重资产运营的特征导致长期亏损，丰巢的财报显示，亏损逐渐缩小：2021年净亏损20.71亿，2023年减至5.42亿，而今年前五个月则实现净利润7160万元，正式迈入盈利轨道。8 {' T4 L2 Q3 Y" ^
( z! f0 I- J, q盈利背后的因素0 N1 @* d) U* H7 b" \; S
- n; @/ G* f" w
丰巢的盈利得益于其末端配送业务毛利率的大幅回升，2021年至2024年前五个月，毛利率从-65.3%恢复至32.4%。主要原因在于，运营超过五年的快递柜设备已经完成折旧，降低了固定资产成本。此外，智能交付业务受电商逆向件（退换货）快速增长的推动，也呈现出高速增长态势，2024年前五个月收入达6.92亿，占比已接近主力业务。
k9 p9 {* r! J. @0 H6 _: E
- t; ^1 ~( q6 Q1 `6 d行业竞争与格局变化
- f. H ~+ P V% ]$ S8 S1 K ~- f- O% L l3 @1 d
尽管丰巢已成为全球最大的智能快递柜运营商，但市场竞争依然激烈，京东、菜鸟、申通等强力对手虎视眈眈。根据丰巢招股书披露，2023年市场份额排名前五的企业总份额为14.6%，丰巢以6.1%的占比居首，但差距并不大。未来市场增速将放缓，但丰巢通过上市或可借助龙头地位加速提升市场份额，改变市场格局。+ M$ l* L( ^. N2 v$ ]; q
7 E6 R9 m: ^ S* J海外扩张与估值提升7 q. o- M2 E: _ z; t; R
9 P [+ t& |! b; g) B/ R除国内市场外，丰巢还在积极开拓海外业务，特别是在东南亚市场。2024年前五个月，丰巢已在泰国部署约2000组智能柜，显示其国际化野心。凭借顺丰在东南亚的物流网络，丰巢的海外布局有望进一步扩大。而其即将上市的计划，也将增强在国际市场的品牌影响力。+ G! G. y' ^, W, r$ B8 D0 j9 I) C
# o5 T" E o" E6 R" C: \9 B
胡润榜单显示，丰巢的估值已达到250亿元。在快递柜行业增速放缓的大背景下，丰巢的盈利模式更加清晰，上市后依托规模优势实现长期稳健盈利的机会很大。" ~# V4 k7 c7 k' h) N2 N, Q
R. h. x- r6 B
6 {" \ B, w+ S9 x8 w |
|
发表于 2024-9-14 12:00
发表于 2024-9-14 12:13
