探路者又搞大动作？户外第一股不做户外，开始砸6.78亿搞芯片！

资讯版

中国这家“户外鼻祖”探路者，又开始整活了。
这次不是做冲锋衣，不是做登山包，而是掏出6.78亿现金，准备跨界去搞半导体。

6 F; ?* c/ f" v$ f- J- K6.78 亿跨界砸向芯片圈
0 x* d6 \4 p3 q/ D$ V0 V8 ?
12 月 1 号，探路者发公告，说要花 6.78 亿买下两家半导体公司的 51% 股权，正式杀入芯片行业，搞数模混合芯片、图像处理这些核心技术。

简单说，就是不做衣服了，跑去做芯片了。

它拿了3.21 亿买下“贝特莱”一半多的股份，这家公司是做智能门锁指纹芯片的龙头，平板、智能家居这些都能用到。2025 年前 8 个月已经赚了 1700 多万，还从去年的亏损爬了回来。
# w0 x4 `' c8 Z6 T0 f3 j
8 F4 I3 i3 T1 B5 k双方签的业绩协议也挺狠：
- q5 k  Q5 H# W9 o3 B2026～2028 年三年里，贝特莱净利润得做到 1.5 亿，多赚的部分还能拿奖励。

另外一家“上海通途”，探路者买得更贵，花了3.57亿。这是做视频处理 IP 授权、换屏桥接芯片的，手机、车载、电视这些都用得上。今年业绩涨得很快，也承诺未来三年赚够 1.5 亿。
; w2 s. h) z, r2 t* V% b# G
: e/ H" V' Z: w% r& G8 K( `& s探路者表示，这两家公司能跟它现在在搞的芯片业务互补，可以让它一下子多 80 款量产产品、200 多项知识产权，覆盖消费电子、工业控制、智能驾驶等板块。

# X; p' R" B9 f+ c7 y不过公司也提醒，芯片这行看天吃饭，景气度、汇率、整合效果都有风险，商誉也可能面临减值。
# W1 U1 Q2 R, @7 b& _6 v
# @0 @5 q& F1 @# v主业不给力，三季报净利大跌 68%

, ^  X4 a' _$ Y说实话，探路者最近几年主业表现真不怎么样。

它是 1999 年成立、2009 年上市的“户外第一股”，按理说今年户外市场很火，骆驼、凯乐石都忙着涨粉、涨销量。
结果探路者反而掉队：

; b" T! i  R2 B/ w/ B! T/ o三季度营收 3 亿，同比 -24.91%
+ C3 e: l* s, @" a6 B
! }' R: g% Q% f  ]三季度净利润 1294 万，同比 -20.32%
. q+ ^6 H0 I4 @5 ~
前三季净利润更是直接 暴跌 67%
9 x# k; G% e$ ]  C, v
& x/ ?4 b1 t  B7 T1 t+ q) P8 z公司给出的理由是：
一方面，户外主业销量不达预期；
另一方面，芯片业务虽然增长不错，但汇率波动带来很大汇兑损失，拖了后腿。
* |6 i8 {4 d" h
创始人也在减持套现

" s  k% m- p' @  B% X8 |5 t从最新股东持股情况看，探路者的创始人夫妇持股也在下降。

! t! M9 [( Y' m其中王静在 9 月到 10 月间卖了 422 万股，把持股比例从 5.17% 降到 4.67%，直接掉出 5% 大股东行列。
0 e1 `7 }3 l% o$ B
这种“关键时期创始人减持”，多少让投资者有点不放心。
7 I( [, d) x4 E1 n
专家怎么看？
0 k8 ^, |: S+ e" D. N! |, }. s
: s/ J1 R- K- A; _' a; r" f有分析师直言：
9 t* [- e- S9 C. j; n3 w“户外 + 芯片”跨界跨度太大，几乎很难两条线都走通。

一个消费品牌要成功，必须长期专注、持续投入、专业深耕。
' V! ]% ~7 \# e2 P# V  U$ U但探路者把时间、资源分散到两个完全不同的行业，还明显更重视芯片，这意味着它的户外品牌想再翻身，很难。
/ _" p/ [4 i2 j. F1 H" ^% m
, _* l6 d' P% N8 L# |1 h, `

剑走江湖

探路者这是不想靠衣服吃饭了啊，跨界跨到芯片去了？跨度大到我都愣住了。

没牙的兔子

这跨界也是很厉害了，不过搞芯片我还是很支持的